霍爾木茲海峽封鎖:世界能承受多久?

2026-03-06 | 來源: FT中文網 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

戰爭與石油導致的世界經濟動蕩幾乎每幾年就要發生一次。 2022年是俄烏戰爭，2024年是敘利亞沖突，2025年是以色列(专题)-伊朗(专题)沖突，眼下則是2026年的美以-伊朗沖突。市場對這些頻繁發生的“石油沖擊”已經有了豐富成熟的分析“套路”，但筆者總感到有一些“根本問題”仍然沒有很好的解決。本文希望在傳統智慧之外對這些問題增添新的分析思路，並且在故事之上盡量能夠提供數量化的評估。

戰爭的觸發：意外的情報

《紐約(专题)時報》的一篇深度報道對戰爭的觸發和一開始的“斬首”進行了深入的報道。內塔尼亞胡在2025年底已經做了大量工作，說服了特朗普(专题)美以采取聯合軍事行動。戰爭的目標從制止濃縮鈾項目到政權更換都曾經被考慮過。打擊計劃原本是晚上行動，但是CIA幹了“一票大的” （原文是Coup），意外得到精准情報：伊朗國家最高安全委員會周六上午將在哈梅內伊宅邸（位於德黑蘭市中心）開會。當委員會如期開會的時候，哈梅內伊則在建築另一側他自己的辦公室裡等待會議簡報，他們都呆在地上建築裡。盡管知道戰爭迫在眉睫的風險，他們仍然相信美以不會在白天發動襲擊。

這個罕見的群體斬首機會促成了戰爭在2026年2月28日的白天爆發。

核突破對伊朗的價值：一個“顯示性偏好”的分析

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核突破（Nuclear Breakout）的定義是一個核項目成長到即將能夠制造核武的狀態。這麼說來核突破就基本等同於擁有核武的狀態，考慮到伊朗從未聲稱意圖擁有核武，因此本文使用核突破一詞。

如果知道核突破對伊朗政權的真實“底牌”價值，就可以知道多大的代價可以讓伊朗放棄追求核突破了, 這毫無疑問是當前美以-伊朗戰爭推演的核心因素。當然，這一點伊朗永遠不會說出來。在微觀經濟學裡，消費者對某件物品的價值也是不明說的，但兩位著名經濟學家薩繆爾森（Samuelson）和霍薩克（Houthakker）建立了顯示性偏好理論，該理論說消費者的選擇可以顯示出他們內心的偏好。

2015年伊朗核協議提供了觀察伊朗對核突破“顯示性偏好”的一個機會。 2015年聯合國安理會五大常任理事國，外加德國和歐盟，共同與伊朗簽署了《伊朗核協議》。協議對伊朗的核項目做出了多方面限制，包括核燃料庫存數量，離心機數量和鈾提煉的純度，等等。拋開細節不談，專家比較認可的估計是這些限制讓伊朗距離“核突破”從迫在眉睫（兩個月以內）推遲到了一年左右。作為對價，其它簽約國同意放松經濟制裁，內容包羅萬象，一些智庫的估計是這些“放松”的年度經濟好處大約是150億美元。此外伊朗被凍結的海外資產也給予了歸還，總金額大約在750億美元左右。如果這個協議的“預期壽命”是10年（即便不考慮違約，其中一些重要限制的有效期也只是10年，15年，不等），那麼每年歸還的資產價值大約是75億美元。加上前面的年度經濟好處，總的年度好處大約是225億美元。假設一個核項目“即將核突破”被認為是基本擁有了核武，“還有一年才能核突破”被認為是距離核武還有一半的路，那麼2015伊朗核協議可以被認為是伊朗放棄了“一半的核能力”。

放棄了一半的核能力，伊朗獲得了225億美元的年度賠償款，可以推測“完整擁核”的價值則是每年450億美元，十年的總價值則是4500億美元，這是本文的第一個重要結論（當然，隱含的假設是美國的談判代表沒有出價過高）。這個估計可信嗎？在2018年之前，國際原子能機構（IAEA）反復確認伊朗執行了協議，接受了核檢查。也就是說伊朗為了獲得225億美元，確實放棄了“一半”的核能力，這為上面估計的可靠性提供了佐證。 2015年伊朗GDP是4090億美元（世界銀行數據），上述金額占比GDP比重大約為11%，這可謂是巨大的舉國項目了。

回到早前的“顯示性偏好”理論，2015年的伊朗核協議“顯示”出來的核突破價值為每年450億美元。有了這個“底牌”，圍繞伊朗核問題的博弈就有了新的分析基礎。如果制裁或軍事打擊造成的損失每年超過450億美元，伊朗會願意放棄整個核項目（以換取減輕制裁或避免軍事打擊）。開始於2026年2月28日的軍事打擊達到了這個“閥值”嗎？很可能沒有。根據多方面的報道，美軍的准備只能保持大約30天的高強度空襲，假設能夠摧毀1萬個軍事目標（考慮命中率，這需要投擲數萬枚精確打擊武器，即便對美國也是個很大的數量了），假設每個目標平均價值500萬美元，能夠造成的軍事資產的損失大概是500億美元。但這些損失只是一次性的，不足以讓伊朗放棄核項目。更多的經濟制裁確實會導致伊朗經濟的下滑，但考慮到伊朗是一個人口龐大的落後、封閉的經濟體（人均GDP不超過5000美元，人口接近一億），經濟制裁要讓其GDP下降11%（保持450億美元每年的經濟損失），在實際操作中極具挑戰性。此外，把伊朗的GDP制裁到下降11%，即便技術上能實現，也很可能會造成人道主義災難。由此，在計算了伊朗核突破的“顯示性”價值為450億美元/每年之後，筆者相信此次軍事打擊只能是再度延緩伊朗的核突破，但無法徹底消除其核項目。